泰山燒烤推薦國際金融情勢： 我們持續看好全球景氣，且就目前狀況來看，仍未出現明顯反轉訊號，主要國家製造業採購經理人指數（PMI）持續維持擴張，雖然中國製造業PMI還在51～52之間，不如歐美56～57以上的水準，但中國近期除持續擴張自貿基隆 海鮮吃到飽區，更推出雄安新區建設計畫，可望對當地經濟有一定挹注與推動。



加上川習會的整體氣氛與方向往正向發展，雖許多細節仍需雙方後續談判協調，但貿易方面願意進行「百日計畫」商討如何擴大美國對中國的出口，此方向明顯優於先前市場憂慮的保護主義和貿易壁壘，對於全球經濟發展實屬正向。



雖然總體經濟目前無虞，但須留意美股本益比（PE）位於21～22倍之間，已高過歷史均值19倍和中位數的18倍，雖然90年代至2000年間曾有27～30倍水準，但2003～20007年及本次多頭循環，高點皆在21～22倍附近。惟目前景氣有明顯升溫現象，未來企業獲利成長可否超越股市漲幅，讓PE評價適度降回合理位置，將是觀察重點，但在尚未明朗前，美股難免陷入震盪行情。台股觀察：台灣總經數據如同全球仍在健康水準，其中3月製造業PMI更上衝至65.2，且相較於美股的評價偏高，目前台股評價以PE來看雖不算便宜，但未像美股處於過熱階段，現今台股約在16～17倍間，和中位數17.04倍相近，但低於均值22.15倍，在2003～2007年多頭循環中曾出現28倍，2007年高點則是達24倍，本次多頭循環中，2012年曾出現達25倍。目前影響台股的因素多空紛雜，其中有利台股的有：1.PE相對美股尚未過高；2.總經數據偏向正面；3.今年台灣電子業具有較多表現機會。較負面的為：1.台股走勢不免受美股牽連，但美股目前評價偏高；2.過往經驗使指數接近萬點時讓內中秋烤肉食材清單資近關情卻；3.台幣強升將影響第1季財報。因此判斷，在經濟數據支撐下，台股短期不致轉空，但如再度攻高後，也將因上述因子，使其上下震盪幅度加大，建議沿續利用先前的投資建議：利用精兵法保留基本面可支撐，且評價合理具空間的優質股，以賺取多頭報酬，但亦規避震盪時帶來的傷害。操作策略：個股選擇有幾個大方向仍不變：1.電子新規格/應用：但須留意有些新規格短期貢獻有限，須將這類個股適度獲利了結，僅保留今年發酵程度較大的族群。2.鴻海集團：預期集團多家公司今年營運將增溫，且看好其在產業的合縱連橫及上下游垂直整合。3.報價上揚的電子零件或原物料：建議保留評價仍合理，且報價仍具上漲空間的族群。此外，手機相關供應鏈於第1季受客戶調整庫存影響，營運表現不佳，相關個股出現修正，但預期第2季中可望隨新機陸續發表營運回溫，建議從中挑選第2季營運回溫幅度較大的公司。第1季有部分個股營運表現並不差，營收獲利皆成長，卻因為題材性或是資金面尚未完全反應，建議可利用財報從中挑選此類股價反應落後之個股，且須留意獲利不可受匯率衝擊過大。(工商時報)

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